Les rêves boursiers des startups quantiques se décochent

Fin septembre, Rigetti a déclaré 212 millions de dollars d’actifs et une perte nette de 49 millions de dollars pour l’année à ce jour. L’accord SPAC devait initialement rapporter 458 millions de dollars, portant la valorisation de Rigetti à environ 1,5 milliard de dollars, mais après le retrait de certains investisseurs, il n’a pas levé beaucoup plus de la moitié du montant prévu.

L’informatique quantique est un domaine d’investissement particulièrement précaire. La technologie, destinée à accélérer le traitement informatique en exploitant la mécanique quantique pour résoudre des problèmes complexes, ne sera probablement pas très utile avant des années. Les normes en matière de tarification et de pratiques commerciales doivent encore être consolidées. Et bien que des entreprises comme Volkswagen expérimentent l’informatique quantique, les produits et la demande ne sont pas encore bien établis.

“Dans un certain sens, les SPAC sont idéales pour une entreprise qui a un énorme potentiel mais qui mettra un certain temps à mûrir”, a déclaré le PDG de D-Wave, Alan Baratz, à Fast Company à propos de sa fusion en août 2022. “Avec un SPAC, vous êtes capable de puiser dans les sources de financement des marchés publics pour accélérer votre croissance et le faire en fonction du potentiel futur. Fin septembre, D-Wave a déclaré 39 millions de dollars d’actifs et presque autant de pertes nettes pour les neuf premiers mois de 2022, mais la société a signé un accord avec un fonds de capital pour fournir 150 millions de dollars supplémentaires sur trois ans. La société n’a pas fourni de commentaire pour cette histoire.

Les entreprises restent fidèles aux voies SPAC qu’elles ont empruntées, et certaines ont des réserves importantes. Peter Chapman, président et chef de la direction d’IonQ, a déclaré que la société avait fusionné avec une SPAC pour lever le montant “substantiel” de capital dont elle avait besoin. La société a indiqué qu’en septembre, elle disposait de 556 millions de dollars en espèces et en investissements et de pertes de 30 millions de dollars pour l’année à ce jour.

“IonQ fait des progrès remarquables à un moment où d’autres entreprises de notre domaine ralentissent”, a déclaré Chapman à WIRED dans un e-mail. La société recrute toujours pour des dizaines de postes, a travaillé avec Dell et GE et dispose de suffisamment de liquidités pour continuer à avancer, a déclaré Chapman. “Sur la base de nos réalisations à ce jour, nous continuons de croire que l’argent que nous avons collecté l’année dernière financera IonQ dans un avenir prévisible.”

Les projets d’informatique quantique chez des géants comme Alphabet et IBM peuvent tirer parti des revenus de leurs activités établies. Mais les petites entreprises qui misent sur le quantum ont besoin d’autres sources de liquidités pour assurer leur survie à long terme. Les SPAC étaient une source de financement attrayante, mais certaines entreprises qui les ont exploitées pourraient être prises dans les retombées.

“Ce qui est malheureux avec les SPAC, c’est qu’ils ont permis aux entreprises de se précipiter sur les marchés publics avant qu’elles n’aient dû le faire”, déclare Charles Kane, maître de conférences en finance internationale et leadership au Massachusetts Institute of Technology. “Tous les SPAC ne sont pas mauvais, mais beaucoup d’entre eux étaient mauvais parce qu’ils n’auraient jamais dû être publics pour commencer.”

Kane dit que cela pourrait causer des problèmes non seulement à ceux qui ont acheté des actions, mais aussi aux perspectives des entreprises qui tentent de développer des technologies coûteuses et à forte intensité de main-d’œuvre. «Leur accès au capital est plus limité une fois qu’ils sont une société ouverte», explique Kane. “Cela aura un impact sur leur capacité à se développer davantage.”